Japonya’da çekirdek enflasyon, Nisan ayında son iki yılın en hızlı artışını kaydederek yılsonuna kadar Japonya Merkez Bankası'ndan (BOJ) yeni bir faiz artışı olasılığını artırdı.
Japonya’da taze gıda fiyatları hariç tutularak hesaplanan ancak enerji maliyetlerini içeren çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Nisan ayında yıllık bazda %3,5 artarak Mart ayındaki %3,2’lik oranın ve piyasa beklentisi olan %3,4’ün üzerine çıktı. Bu veri, Ocak 2023’teki %4,2’lik artıştan bu yana en hızlı yıllık yükseliş olarak kayıtlara geçti.
BOJ’un Faiz Artışı Baskısı Artıyor
Üç yılı aşkın süredir BOJ’un %2’lik hedefinin üzerinde seyreden çekirdek enflasyon, merkez bankasının faiz politikalarında sıkılaşmaya devam edebileceği sinyallerini veriyor. Capital Economics Asya-Pasifik Başkanı Marcel Thieliant, “Enflasyondaki kalıcılık, piyasanın ‘bu yıl faiz artışı gelmez’ görüşüne rağmen, BOJ’u Ekim ayında yeniden faiz artırmaya ikna edebilir” değerlendirmesinde bulundu.
Gıda Enflasyonu ve Yeni Mali Yıl Etkisi
Nisan ayında Japonya’nın yeni mali yılına girilmesiyle birçok şirket fiyatlarını yukarı yönlü revize etti. Gıda fiyatlarında yıllık bazda %7,0’lik artış görülürken, Mart ayında bu oran %6,2 seviyesindeydi. Pirinç fiyatı bir önceki yıla göre %98,6 artarken, çikolata fiyatında %31’lik bir artış yaşandı.
Talep Temelli Enflasyon da Güçlü
BOJ’un talep kaynaklı fiyat baskılarını değerlendirmek için kullandığı, hem enerji hem de taze gıdayı hariç tutan endeks ise Nisan ayında yıllık %3,0 artarak Mart ayındaki %2,9’luk seviyeden yükseldi. Bu veriler, Japonya'da iç talebin fiyatları yukarı çekmeye devam ettiğini gösteriyor.
Hizmet Sektörü Enflasyonu Sınırlı Kaldı
Veriler, hizmet sektöründeki enflasyonun daha ılımlı seyrettiğini ortaya koydu. Mart ayında %1,4 olan hizmet enflasyonu, Nisan’da %1,3’e geriledi. Bu durum, şirketlerin artan işgücü maliyetlerini fiyatlara yansıtmakta yavaş davrandığını gösteriyor.
Trump’ın Ticaret Politikaları Belirsizlik Yaratıyor
BOJ, geçtiğimiz yıl on yıl süren ultra gevşek para politikasını sonlandırarak kısa vadeli faiz oranını %0,5’e çıkarmıştı. Banka, gerektiğinde faizleri daha da artırabileceğini belirtmişti. Ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın yeniden gündeme getirdiği gümrük vergilerinin küresel büyüme üzerindeki olası olumsuz etkileri, Japonya’nın bir sonraki faiz artışı zamanlamasına ilişkin belirsizlik yaratıyor.
